O que se sabe sobre o maior IPO da história?
✅ N.º Acções: 555,6 milhões
✅ Preço: $135 por acção
✅ Valor: 75 mil milhões de dólares
✅ Avaliação: 1,8 biliões de dólares
✅ Símbolo de Negociação: SPCX no Nasdaq
🚀 A SpaceX tem prejuízos e está a consumir 9 mil milhões de dólares por trimestre e não prevê lucros nos próximos anos.
🚀 Elon Musk detém 10% de acções especiais que lhe dão 52,5% do direitos de voto para sempre. Ou seja, Elon Musk e os investidores privados e gestores a ele associados podem vender 90% das acções aos investidores por 1,8 biliões de dólares e o CEO da SpaceX continuará a controlar a empresa como se fosse a sua propriedade privada.
🚀 A bolsa Nasdaq alterou em Maio as suas regras de inclusão em índices para permitir que empresas como a SpaceX integrem o índice Nasdaq 100 em 12 dias em vez de esperar um ano.
🚀 Outra alteração da Nasdaq foi o desaparecimento do requisito de ter de disponibilizar pelo menos 10% das acções (free float) para poder integrar o índice.
🚀 Existem mais de 1,5 biliões de dólares de fundos passivos que seguem o índice Nasdaq 100.
Todos lucram menos o investidor de retalho?
Com base nas novas regras da bolsa Nasdaq, os fundos passivos terão de comprar acções da SpaceX, com base no seu peso no índice que será acima de 0,6%, ou seja, uma procura imediata e obrigatória de mais de 12,78 mil milhões de dólares em acções a qualquer preço.
Isso fará o preço dar um salto no IPO, criando um efeito de bola de neve, pois um preço mais alto aumenta o peso no índice, obrigando os fundos a aumentarem as compras, voltando a aumentar o preço.
A SpaceX reservou 5% da oferta pública inicial (IPO) para certos funcionários e amigos e familiares dos executivos e que não estão sujeitos a restrições de “lock up” – ou seja, poderão vender as acções assim que a empresa entrar em bolsa.
Todos lucram no processo menos o investidor de retalho que é chamado, e agora obrigado por estas novas regras, a participar num IPO com valorizações excessivas no pico da bolha.
IPO da SpaceX será o princípio do fim da bolha especulativa do mercado?
É nesta altura, com as emoções dos investidores ao rubro e o FOMO (Fear Of Missing Out) a comandar as decisões, que vale a pena recordar que o preço das acções de 30 dos maiores IPOs desvalorizou em média 55% nos primeiros 12 meses.
Para além disso alguns analistas consideram o IPO da SpaceX avaliado em 29% acima do seu valor justo, considerando a avaliação da soma dos seus negócios.
Conclusão
Numa perspectiva de curto prazo, muitos investidores esperam uma subida inicial devido ao hype, inclusão rápida em índices e procura pelos investidores de retalho e índices passivos.
Contudo, os analistas alertam para um downside substancial se o "Musk premium" não se sustentar esta vez.
Fonte: Freda Duan, Future Search, The Compound, Truist
