Os preços dos activos muitas vezes sobem ou descem com base no posicionamento dos investidores, à medida que os fluxos de capital entram e saem dos activos de risco.
O relatório de contas para o 2º trimestre da Reserva Federal EUA revelou que as famílias são as maiores detentoras de acções num montante de $51,1 mil milhões no final do trimestre. Este valor representa uma alocação recorde de 50,5% dos activos financeiros das famílias.
Esta tendência reflecte a crescente confiança dos investidores no mercado de acções e o apelo contínuo dos mercados de capitais.
As instituições, tal como as seguradoras e fundos de pensões, também estão fortemente alocados em acções, ou seja, 54,2%. A leitura só foi superior durante o período em torno do pico das dotcom quando alançou 55,3%.
O gráfico abaixo mostra o registo histórico, traçando a alocação de capital das famílias (linha azul) versus retornos subsequentes de 10 anos (linha laranja). A correlação tem sido notavelmente forte nos 0,89.
Em suma, os riscos estão crescendo para as acções e os investidores devem permanecer abertos à ideia de uma redução na magnitude dos retornos durante os próximos 10 anos, em comparação com os últimos 10.
Pelo menos é o que sugere o registo histórico...
Fonte: Federal Reserve, Ned Davis Research
