O mais recente inquérito do Bank of America, junto de 172 gestores de fundos globais, com $475 mil mn de activos sob gestão, realizado entre 7 e 13 de Novembro, intitulado Cash poor, capex rich, rate cut needy, revelou que o nível de liquidez atingiu 3,7%, o que é a percentagem mais baixa em 15 anos. Este é um sinal de venda para os activos de risco, segundo o BofA, porque os investidores têm pouca liquidez para sustentar os mercados durante a volatilidade.
Estas foram as principais conclusões do inquérito:
➡️ 34% dos inquiridos estão overweight em acções globais, o nível mais elevado desde Fevereiro de 2025.
➡️ Os gestores de fundos globais estão mais overweight em commodities desde Setembro de 2022.
➡️ Os mercados emergentes e os bancos são os mais vulneráveis a um movimento de risk-off no quarto trimestre.
➡️ As posições longas nas Magníficas Sete são as mais populares para 54% dos gestores de fundos
➡️ 45% dos inquiridos consideram uma bolha de IA o maior risco para os mercados.
➡️ O posicionamento bullish está em máximos de 9 anos.
➡️ Pela primeira vez desde Agosto de 2005, os gestores de fundos globais acreditam que as empresas estão overinvesting, sugerindo que o capex elevado dos hyperscalers terá que abrandar no próximo ano.
Os receios em relação a uma bolha da inteligência artificial aumentaram substancialmente nas últimas semanas, coincidindo com a postura um pouco mais agressiva de Powell ao não garantir um corte nas taxas de juros em Dezembro.
O mercado e a economia parecem agora muito dependentes de novos cortes nas taxas de juros, e se estes não ocorrerem, poderemos ver mais correcções.
Fonte: Bank of America
