Os principais índices mundiais estão a atravessar um momento de euforia, impulsionados principalmente pela narrativa da Inteligência Artificial.
Dez empresas norte-americanas dominam o mercado de acções mundial.
Esta concentração excessiva está a levar muitos analistas e investidores a considerar que estamos novamente numa bolha de mercado. As bolhas tendem as seguir um padrão típico, tanto na sua constituição como depois de arrebentarem.
Quais são as Etapas de uma Bolha?
Contudo, segundo Peter Oppenheimer do Goldman Sachs não existe uma bolha na Inteligência Artificial.
O analista reconhece que algumas características são parecidas com bolhas passadas, tais como avaliações elevadas, concentração de mercado e aumento do capex das principais empresas. No entanto, ele argumenta que as principais diferenças permanecem.
Para já, o sector no qual as empresas de inteligência artificial estão inseridas, representa uma menor participação agora do que no passado, tendo em conta que o mercado está mais diversificado agora.
Embora essas empresas possam estar sobrevalorizadas, ainda não atingiram extremos históricos, como as empresas das bolhas no passado.
Para além disso, essas mesmas empresas são mais lucrativas e têm balanços patrimoniais excepcionalmente mais fortes do que as empresas no passado. Actualmente, as avaliações elevadas são justificadas pelo Return on Equity (ROE) mais elevado.
Em suma, as principais diferenças são:
➡️ A valorização do sector tecnológico tem sido impulsionado pelo crescimento dos resultados em vez de especulação irracional sobre crescimento futuro;
➡️ As empresas com as maiores rendibilidades tem balanços sólidos;
➡️ O sector de inteligência artificial tem sido dominado por poucas empresas enquanto a maioria das bolhas são criadas em períodos de elevada competição entre investidores e novas empresas a entrarem para o sector da bolha.
Fonte: Goldman Sachs
