O índice S&P 500 disparou 22% desde o seu mínimo intradiário registado no dia 7 de Abril. O benchmark já apresenta ganhos positivos em 2025 e precisa de valorizar apenas mais 5% para atingir um novo recorde histórico.
Será necessário regressar ao ano de 1982 para encontrar uma recuperação tão forte do índice S&P 500 como este ano. Em apenas 25 sessões de negociação, o benchmark conseguiu inverteu a sua queda de 15%, tal como em 1982, quando começou o "bull market".
As acções norte-americanas dominaram o desempenho bolsista durante 15 anos mas os investidores têm aumentado cada vez mais a sua exposição às bolsas europeias. O índice alemão DAX, por exemplo, atingiu novos máximos históricos, animado pelo optimismo em torno do novo Governo do país e da sua política orçamental.
O momentum macroeconómico continua melhor na Europa e na China do que nos Estados Unidos, segundo o índice de surpresa económica do Citibank. A divergência na política monetária dos bancos centrais também favorece a Europa com taxas de juros mais baixas e um banco central menos restritivo do que a Reserva Federal dos Estados Unidos.
Por outro lado, a época de resultados empresariais nos Estados Unidos foi muito forte com o momentum dos lucros a melhorar enquanto na Europa continua negativo.
No entanto, dois indicadores técnicos estão a sinalizar uma tendência de alta das bolsas norte-americanas.
Linha NYSE Advance-Decline em máximos históricos
A linha NYSE Advance-Decline (ADL) é um indicador técnico de amplitude de mercado (market breadth) que mede a diferença entre o número de acções listadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque que subiram (advancing stocks) e aquelas que caíram (declining stocks) num determinado período, geralmente diário. Esse valor é acumulado ao longo do tempo para formar uma linha contínua, que reflecte a força ou fraqueza da participação das acções no movimento do mercado. Quando a ADL sobe juntamente com os índices de mercado sugere uma tendência de alta saudável, com uma ampla participação das acções.
Indicador deGraaf Breadth Thrust foi accionado
Este é outro indicador técnico de amplitude de mercado (market breadth) utilizado para identificar momentos de forte impulso altista no mercado de ações, sugerindo o início de uma tendência de alta significativa ou um novo ciclo de alta (bull market). Este indicador foi popularizado por Jeff deGraaf, analista da Renaissance Macro Research e é baseado na participação de acções num movimento de alta.
O indicador é accionado quando mais de 55% das acções do índice S&P 500 atingem máximas de 20 dias. Esse nível de participação ampla indica que um grande número de acções está subindo simultaneamente, o que reflecte um forte impulso de compra no mercado. Historicamente, quando esse sinal é accionado, o índice S&P 500 tende a apresentar retornos positivos nos 6 e 12 meses seguintes.
Fonte: Bloomberg, Carson, Citi, Renaissance Macro
