Na bolsa existem dois tipos de estratégias de investimento populares: Crescimento e Valor.
➡️ Acções de Crescimento são focadas no potencial futuro. Os investidores esperam que estas empresas cresçam a uma taxa acima da média em comparação com a sua indústria ou o mercado em geral.
➡️ Acções de Valor negoceiam a um preço inferior ao seu valor intrínseco, ou seja, estão subvalorizadas em comparação com o que os fundamentais podem indicar.
Qual é a melhor estratégia? Depende da localização geográfica...
Na Europa, o índice MSCI Valor superou o índice MSCI Crescimento, em 12 pontos percentuais desde o início do ano, dada a maior exposição a empresas com foco doméstico (sector financeiro e serviços públicos) e a ponderação relativamente menor nos sectores de pior desempenho, saúde e bens de consumo discricionários.
Ambos os índices apresentaram um desempenho praticamente estável durante as primeiras sete semanas de 2025, mas, posteriormente, os estímulos fiscais na Alemanha (após as eleições de 23 de Fevereiro) impulsionaram o aumento das despesas com defesa na Europa e a incerteza quanto às tarifas comerciais dos EUA favoreceu as empresas orientadas para a economia europeia.
O spread do Forward P/E entre o índice MSCI Crescimento e Valor estreitou para mínimos de 2020 atingindo 9,454 vezes, apesar do momentum dos resultados ter sido mais forte este ano, em antecipação da recuperação económica na Europa e os resultados sólidos das financeiras e utiities. O benchmark do Crescimento foi penalizado pelos resultados decepcionantes da ASML, Novo Nordisk e LVMH.
O benchmark Growth também revelou um momentum mais forte dos resultados, com upgrades do sector financeiro de 7% (UniCredit, UBS, Adyen) e industriais 3,3% (Safran, Rolls Royce) vs. um aumento de 4% da Siemens e uma redução de 2% da Daimler Truck para o índice de Valor.
A situação é bem diferente nos Estados Unidos em comparação com a Europa: o índice MSCI Crescimento valorizou 7,8% desde o início do ano vs um retorno de apenas 4,5% do índice MSCI Valor. No entanto, os ganhos relativos ocorreram apenas no segundo trimestre e em Julho, após a Microsoft, Meta e Google terem apresentado resultados sólidos, confirmando os planos de investimentos na Inteligência Artificial este ano e no próximo.
Fonte: Bloomberg
