A instabilidade no Médio Oriente fez com que os investidores procurassem segurança mais uma vez, reacendendo o debate sobre quais activos financeiros é que realmente oferecem protecção em momentos de crise.
A escolha é complexa, já que os activos de refúgio tradicionais comportam-se de forma imprevisível. O ouro oscilou bruscamente e o dólar que depreciou fortemente no último ano, recuperou.
Dólar
O dólar registou, sem dúvida, o melhor desempenho entre os activos de refúgio seguro nesta semana. O índice do dólar, que acompanha o desempenho da moeda norte-americana em relação a outras seis moedas, subiu 1,5%. O dólar até valorizou-se em relação ao franco suíço e ao iene que normalmente apresentam melhor desempenho em momentos de turbulência no mercado.
Obrigações Soberanas
As obrigações soberanas têm tido dificuldades em atrair o tipo de fluxo de activos considerados seguros durante choques geopolíticos, com os investidores negociando-os principalmente com base nas perspectivas de inflação, e não nos seus atributos defensivos.
As yields das Bunds alemães de 10 anos, a referência da Zona Euro, por exemplo, subiram 14 pontos base esta semana. 
Ouro
A credibilidade do ouro como porto seguro é sólida, a julgar pela sua valorização de 240% nesta década. Este metal precioso revelou alguma volatilidade esta semana porque os investidores realizaram mais-valias com os activos de melhor desempenho para compensar as perdas em outros sectores.
Fonte: Reuters
