Os preços globais do gasóleo e de outros produtos petrolíferos dispararam devido à interrupção das exportações da região mais importante do mundo para o crude de densidade média, causada pela guerra entre os Estados Unidos e o Irão.
No entanto, ao contrário do diesel, os preços de referência do petróleo permaneceram relativamente controlados, com o Brent a ser negociado perto dos 100 dólares/barril e o WTI a cerca de 95 dólares, apesar da magnitude da interrupção, possivelmente "um dos maiores choques exógenos de oferta da história recente."
Por outro lado, os índices de referência do Médio Oriente, como o Dubai e o Omã, reflectem mais precisamente a disrupção física. Os preços spot no Dubai e no Omã rondam actualmente os $155 dólares/barril, o que realça a gravidade da escassez de barris originários do Golfo. Estes índices de referência estão directamente expostos a perturbações nas exportações e, por conseguinte, captam a escassez marginal de forma mais eficaz do que os petróleos atlânticos.
Diferencial de preço entre o petróleo Brent e o WTI
🛢️O West Texas Intermediate Crude, é a referência para o preço do petróleo nos EUA, cotado em Cushing, Oklahoma, e reflecte em grande parte as condições de oferta e procura da América do Norte.
🛢️O Brent Crude é a referência global para o petróleo, cotado com base no crude do Mar do Norte. O seu preço acompanha de perto a dinâmica internacional de oferta e procura e, principalmente agora, o petróleo transportado por via marítima pelo Golfo Pérsico e pelo Estreito de Ormuz.
Em condições normais, o Brent é negociado com um prémio de $2 a $5 em relação ao WTI.
⚠️ Quando o spread Brent/WTI aumenta ou diminui rapidamente, o mercado está transmitindo informações importantes.
No contexto do actual conflito iraniano, o spread Brent/WTI é, portanto, um dos sinais em tempo real mais claros disponíveis sobre o que os produtores de petróleo, os consumidores empresariais de energia e os traders estão pensando.
➡️ Um aumento no spread Brent/WTI indica que os mercados de petróleo estão precificando uma escassez global de oferta.
➡️ Um spread estável ou em redução, mesmo com preços à vista elevados, seria a forma do mercado sinalizar que a interrupção deve ser temporária e controlada.
Actualmente, o spread Brent/WTI está elevado, cerca de $8, indicando que o mercado suspeita que o conflito continuará a impactar a oferta global de petróleo. 
O JPMorgan alerta que, se o Estreito não for reaberto, é pouco provável que esta divergência se mantenha, e o Brent e o WTI acabarão por ser reajustados para preços mais elevados, à medida que os stocks na bacia do Atlântico forem reduzidos e o mercado global for forçado a operar com um nível de oferta significativamente mais restrito.
Fonte: Bloomberg
