Segundo o ditado de Wall Street, a narrativa segue o preço. O que isso significa, na prática, é simples: o mercado quase nunca cria uma narrativa convincente que depois faz o preço mexer. Na maioria das vezes acontece o inverso, o preço sobe ou desce primeiro, e só depois o mercado corre atrás da história que "explica" porque aquilo faz sentido.
Um exemplo disso tem sido a estratégia de "Sell America" que surgiu como um subproduto da queda coordenada das acções, obrigações e do dólar no início do segundo mandato de Donald Trump, após o Presidente ter ameaçado a independência da Reserva Federal e ter definido a política económica e comercial de uma maneira alarmantemente aleatória, baseada em caprichos pessoais.
Contudo, os acontecimentos desde os ataques dos EUA e de Israel ao Irão, revelam que os Estados Unidos ainda são o mercado preferido dos investidores. Mesmo com os seus defeitos, o país continua sendo o centro da inovação global e dos mercados financeiros mais profundos e líquidos do planeta, uma característica indispensável quando choques económicos acontecem.
O dólar registou a sua semana de ganhos mais forte em meses e as acções norte-americanas contrariaram as fortes quedas do resto do mundo desenvolvido. O índice S&P 500 registou o seu melhor desempenho desde Maio de 2025, desvalorizando apenas 1,42% desde o início do conflito com o Irão enquanto o índice STOXX Europe 600 caiu 4,37%, o índice FTSE 100 desceu 4,57% e o índice Nikkei 225 afundou 7,82%.
Mesmo com os riscos de inflação a ressurgirem quando os contratos futuros de petróleo chegaram perto de $120 por barril esta semana, as obrigações do Tesouro EUA acompanharam o mercado global, contrariando a ideia de que a dívida soberana norte-americana estava a perder popularidade entre os investidores.
Em suma, os Estados Unidos continuam sendo uma história de crescimento relativamente empolgante, estando no centro do boom tecnológico mais extraordinário do mundo.
Tanto em crescimento do produto interno bruto quanto em lucros empresariais, o país continua a superar mercados desenvolvidos, incluindo Japão e Europa.
Além de continuar na vanguarda da inteligência artificial, o país também é um exportador líquido de petróleo e está numa posição económica muito diferente da Europa, grande consumidora de energia e um actor dominante em contratos de defesa e "tecnologia de defesa".
Guerras e preços altos do petróleo nunca serão um saldo positivo, mas são menos economicamente negativos para os EUA do que para outras partes do mundo.
Fonte: Bloomberg
