Os fluxos para os ETFs de acções norte-americanas tem vindo a aumentar no geral mas não de forma uniforme a nível sectorial.
O sector financeiro nos Estados Unidos é o que está a receber as maiores entradas, com a desregulamentação antecipada e as expectativas de uma curva de juros mais inclinada, como prováveis impulsionadores.
Os sectores da energia e saúde registaram resgates nos últimos três meses enquanto a maioria dos outros sectores registaram fluxos notáveis. No topo dos fluxos não está, como seria de esperar, o sector tecnológico mas o sector financeiro.
Desde o início do ano, o desempenho do sector financeiro tem sido inferior ao índice S&P 500 (11% vs 13%) e muito menor do que os ganhos dos sectores de comunicações e tecnologia.
Esses fluxos de capital também poderão ser impulsionados pelas expectativas de uma maior desregulamentação bancária, o que permitirá que os credores tornem-se mais lucrativos, especialmente se as consequências das tarifas forem menos severas do que o esperado.
Para além disso, existe outro motivo para o bom desempenho das acções do sector bancário: a curva de juros deverá continuar a inclinar-se, o que poderá aumentar mais facilmente as suas margens líquidas de juros em tais ambientes, especialmente se a regulamentação facilitar ainda mais o caminho.
Fonte: Bloomberg, Macrobond
