Nos primeiros 100 dias, desde a tomada de posse a 20 de Janeiro, Donald Trump cumpriu a promessa feita na campanha para as presidenciais de Novembro: mudar drasticamente o rumo dos Estados Unidos. As novas tarifas sobre as importações, anunciadas pelo Presidente norte-americano, geraram ondas de choque na economia global, levando a retaliações dos parceiros comerciais e a uma forte turbulência nos mercados financeiros.
Estes primeiros 100 dias do segundo mandato do Presidente Donald Trump foram dos mais caóticos e desestabilizadores da história, resultando na queda de 7,8% no índice S&P 500. 
Este foi o pior desempenho desde o Presidente Gerald Ford, em 1974, quando o índice S&P 500 afundou mais de 12%.
Desde o máximo que o índice S&P 500 atingiu no dia 19 de Fevereiro de 2025 até ao mínimo alcançado no dia 8 de Abril de 2025, a desvalorização foi de 19%. Esta queda foi uma das mais céleres, para descidas superiores a 15%, desde 1950.
Como chegamos aqui? Incerteza, algo que os mercados financeiros não gostam mesmo.
Os receios regressaram com as revisões em baixa das estimativas de lucros das empresas e o aumento das expectativas de inflação. Por conseguinte, o mercado de acções está apenas a dois passos da beira do precipício, com as preocupações em relação às tarifas que poderão desencadear uma onda de estagflação, que é uma combinação de preços elevados e desaceleração do crescimento económico.
Em relação ao índice do dólar, também afundou quase 9% nos primeiros 100 dias de Trump, o pior desempenho de sempre no arranque de um mandato, sugerindo que os investidores estão mesmo com dúvidas em relação aos activos financeiros norte-americanos.
No primeiro mandato de Trump em 2017, o índice do dólar desceu 12% num ano enquanto a moeda norte-americana já depreciou quase tanto em apenas 100 dias. O índice S&P 500 valorizou 5% nos primeiros 100 dias do primeiro mandato de Trump e ao longo dos quatro anos desse mandato, as acções dispararam quase 70% enquanto o dólar depreciou 10%.
Do lado positivo, as obrigações do Tesouro EUA têm brilhado, apresentando a segunda melhor rendibilidade na história presidencial recente, apenas atrás do primeiro mandato do Presidente Bill Clinton.
Trump também chega a este marco da sua presidência com a popularidade em queda. Segundo a última sondagem Washington Post/ABC News, só 39% dos americanos aprovam a actuação do Presidente, contra 55% que desaprovam. Nenhum outro Presidente, desde que existem registos, foi tão impopular como Trump a esta altura do mandato. Joe Biden, por exemplo, andava pelos 52% de aprovação na mesma altura, enquanto Barack Obama, no seu primeiro mandato, tinha 69%.
Fontes: ABC News, FT, Goldman Sachs, Ned Davis Research, Reuters
