Um indicador, inspirado pelo Stan Druckenmiller, situa-se nos níveis mais elevados desde a Pandemia Covid-19, sugerindo um mercado de acções resiliente e baixo risco de recessão no curto prazo.
Tem sido amplamente observado que, sob a relativa calma nos índices de acções, existe muita turbulência, especialmente com a queda das acções de software enquanto os sectores de energia e materiais disparam.
Druckenmiller frequentemente elogiou os sinais dos sectores de acções, referindo-se ao "interior" do mercado como o melhor economista que conhece. Por conseguinte, ele construiu um indicador com a mediana dos sectores cíclicos, que são os mais úteis para avaliar as perspectivas económicas tais como os bancos, retalho, construção civil, sector automóvel e small caps.
O indicador é mais útil para detectar recessões porque conseguiu prever as últimas quatro recessões antes de 2020.
A linha tracejada vermelha, no gráfico abaixo, é o limite de recessão. O indicador está agora muito acima dessa linha, sugerindo um risco muito baixo de uma recessão no curto prazo.
Por outro lado, quando o indicador está relativamente alto, como está hoje, ou seja, com um crescimento acima de 0%, representado pela linha tracejada amarela, o índice tende a estar numa tendência de alta constante ou forte.
No geral, a ideia é bastante simples: quando as acções cíclicas estão tendo um bom desempenho, coisas desagradáveis tendem a não acontecer.
O sector mais cíclico de todos é o de semicondutores e, embora não faça parte do indicador, essas acções foram menos afectadas na recente queda. 
Em suma, se a história repetir-se, nada disso pode ser especialmente péssimo para o mercado e os índices podem em breve começar a subir novamente.
Fonte: Bloomberg
