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Indicadores Económicos
No mês de Agosto foram publicados os dados da inflação referentes a Julho, que na Zona Euro evidenciaram uma subida anual dos preços de 2,0%, em linha com o valor registado no mês anterior. No plano nacional, a subida dos preços situou-se nos 2,6%, também numa base anual, valor superior ao registado no mês anterior (2,4%).
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro não se registaram alterações significativas, mantendo-se praticamente inalteradas as taxas de desemprego das principais economias da região, como a Alemanha (6,3%) e a França (7,5%).
No que diz respeito à actividade económica, a região mantém uma trajectória de crescimento, ainda que moderado, com os índices PMI a permanecerem em território de expansão. Em particular, o índice HCOB Eurozone Composite PMI situou-se nos 51,1 pontos, traduzindo uma melhoria face ao valor observado no mês anterior.
Nos EUA, alguns indicadores macroeconómicos continuam a apontar para o cenário de expansão. O índice S&P Global Composite PMI superou as estimativas, fixando-se nos 55,4 pontos, ao passo que as vendas a retalho de Julho registaram um aumento mensal de 0,5%, ficando ligeiramente aquém das expectativas, que apontavam para uma subida de 0,6%.
No que diz respeito à inflação, o CPI registou uma variação homóloga de 2,7%, ligeiramente superior aos 2,6% observados no mês anterior.
Evolução dos Mercados
No mês de Agosto, o panorama manteve-se positivo para os índices norte-americanos, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a registarem variações de +1,9% e +0,9%. Na Europa, o EuroStoxx-50 apresentou ganhos de cerca de 0,6%. De igual modo, no plano nacional, o índice PSI terminou o mês em terreno positivo, tendo apresentado uma variação mensal de +0,6%. Por último, no que aos mercados emergentes diz respeito, o índice MSCI Emerging Markets registou uma subida de 1,2%, em USD.
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 31/08/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No plano das commodities, o Petróleo apresentou perdas no mês de Agosto, com a cotação do barril WTI a registar uma descida de -7,6%. No que diz respeito aos metais preciosos, a cotação do Ouro verificou mais uma subida (+4,8%, em USD), em linha com a Prata, que registou igualmente uma variação positiva (+8,2%, em USD).
Commodities
Cotações a 31/08/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Euro, que voltou a ganhar terreno face ao Dólar Americano (+1,9%) e à Libra Esterlina (+0,2%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 31/08/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
A nível do mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma descida em Agosto, encerrando o mês nos 4,23% (-15 bp). Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos fecharam o período nos 2,72% (+3 bp) e 4,72% (+15 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 31/08/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de +0,4%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma variação de +0,9%.
No campo da política monetária, no dia 22 de Agosto, o presidente da Reserva Federal (FED) sinalizou, no seu discurso na conferência de Jackson Hole, um corte nas taxas de juros já na próxima reunião em Setembro, numa altura em que a inflação continua perto dos 3,0%.
De acordo com Powell, a evolução da economia tem vindo a colocar os responsáveis da FED numa situação desafiante, marcada pela incerteza contínua em torno das tarifas e da inflação, sendo que a actividade económica começa a exibir alguns sinais de moderação, num contexto marcado por uma redução das despesas de consumo.
