Indicadores Económicos
Na Zona Euro, os dados da inflação referentes a Novembro evidenciaram uma subida anual dos preços de 2,1%, valor em linha com o registado no mês de Outubro.
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro não se registaram alterações significativas, tendo a taxa de desemprego permanecido inalterada face ao mês anterior (6,4%).
No que diz respeito à actividade económica, a região mantém uma trajectória de crescimento, ainda que moderado, com os índices PMI a permanecerem em território de expansão. Em particular, o índice HCOB Eurozone Composite PMI situou-se nos 51,9 pontos, valor ligeiramente inferior ao registado no mês anterior.
Relativamente à economia norte-americana, importa destacar a evolução dos indicadores PMI, em particular, o índice S&P Global Composite PMI, que registou um valor inferior às estimativas, embora permaneça em território de expansão (53,0 pontos).
No que diz respeito à inflação, o CPI apresentou uma variação homóloga de 2,7%, o que representa uma descida considerável face à leitura observada no mês anterior (3,0%).
Evolução dos Mercados
No mês de Dezembro, os índices norte-americanos apresentaram um desempenho marginalmente negativo, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a registarem variações de -0,1% e -0,7%.
Em sentido contrário, na Europa, o EuroStoxx-50 fechou o mês com ganhos de cerca de 2,2%. No plano nacional, o índice PSI apresentou uma variação mensal de +1,9%.
Por último, no que aos mercados emergentes diz respeito, o índice MSCI Emerging Markets registou uma subida de 2,7%, em USD.
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 31/12/2025. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
No plano das commodities, o Petróleo apresentou perdas no mês de Dezembro, com a cotação do barril WTI a registar uma descida de -1,9%. No que diz respeito aos metais preciosos, a cotação do Ouro verificou uma subida (+1,9%, em USD), sendo que o destaque recai sobre a Prata, que registou uma variação bastante expressiva (+26,8%, em USD).
Commodities
Cotações a 31/12/2025. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Euro, que ganhou terreno face ao Dólar Americano (+1,6%) e ao Iene Japonês (+1,9%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 31/12/2025. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
A nível do mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma subida em Dezembro, encerrando o mês nos 4,17% (+16 bp). Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos fecharam o período nos 2,86% (+17 bp) e 4,48% (+4 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 31/12/2025. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
No segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de -0,4%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma valorização de +0,6%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que, no dia 10 de Dezembro, anunciou a decisão de reduzir a taxa de juro de referência em 25 pontos base, dos 4,00% para os 3,75%.
Importa referir que esta decisão foi tomada com uma votação de nove votos a favor e três contra, o que representa o maior número de dissidências desde 2019.
Alguns responsáveis da FED manifestaram preocupação, sublinhando que a necessidade de apoiar o mercado de trabalho deve ser ponderada face às actuais inquietações sobre a inflação.
Ainda no que diz respeito à actuação dos bancos centrais, importa sublinhar que o BCE manteve as taxas de juro de referência nos 2,00%.
