Indicadores Económicos
Na Zona Euro, os dados da inflação referentes a Dezembro apontaram para uma subida anual dos preços de 2,0%, o que representa uma descida face aos 2,1% registados no mês anterior.
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro, a taxa de desemprego voltou a registar uma descida, situando-se nos 6,2% em Dezembro. Entre as principais economias da região, a Alemanha apresentou uma taxa ligeiramente superior à média (6,3%), enquanto em Itália o desemprego se manteve em níveis inferiores, fixando-se nos 5,6%.
No que diz respeito à actividade económica, a região mantém uma trajectória de crescimento, ainda que moderado, com os índices PMI a permanecerem em território de expansão. Em particular, o índice HCOB Eurozone Composite PMI situou-se nos 51,5 pontos, valor ligeiramente inferior ao registado no mês anterior.
Relativamente à economia norte-americana, importa destacar a evolução dos indicadores PMI, em particular, o índice S&P Global Composite PMI, que registou um valor em linha com as estimativas (52,8 pontos), permanecendo em território de expansão.
No que diz respeito à inflação, o CPI apresentou uma variação homóloga de 2,7%, valor em linha com o registado no mês anterior.
Evolução dos Mercados
No mês de Janeiro, os índices norte-americanos apresentaram um desempenho positivo, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a registarem variações de +1,4% e +1,2%.
De igual modo, na Europa, o EuroStoxx-50 fechou o mês com ganhos de cerca de 2,7%. No plano nacional, o índice PSI apresentou uma variação mensal de +4,8%.
Por último, no que aos mercados emergentes diz respeito, o índice MSCI Emerging Markets registou uma valorização de 8,8%, em USD.
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 30/01/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
No plano das commodities, o Petróleo apresentou ganhos no mês de Janeiro, com a cotação do barril WTI a registar uma subida de +13,6%. No que diz respeito aos metais preciosos, a cotação do Ouro verificou uma subida (+13,3%, em USD), sendo que o destaque recai sobre a Prata, que registou uma variação bastante expressiva (+18,9%, em USD).
Commodities
Cotações a 30/01/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Dólar Americano, que perdeu terreno face ao Euro (-0,9%) e ao Iene Japonês (-1,2%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 30/01/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
A nível do mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma subida em Janeiro, encerrando o mês nos 4,24% (+7 bp). Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos fecharam o período nos 2,84% (-2 bp) e 4,52% (+4 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 30/01/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
No segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de +0,1%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma valorização de +0,6%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que, no dia 28 de Janeiro, anunciou a decisão de manter a taxa de juro de referência inalterada (3,75%).
Segundo um comunicado divulgado após o anúncio, diversos indicadores sugerem que a actividade económica tem vindo a prolongar a sua trajectória de expansão, ao passo que a taxa de inflação continua algo elevada, acima da meta dos 2%.
No que diz respeito ao mercado laboral, a taxa de desempego apresentou alguns sinais de estabilização, ainda que a criação de emprego permaneça fraca.
Por último, cumpre referir que o presidente norte‑americano procedeu à nomeação de Kevin Warsh, antigo membro da Reserva Federal e veterano de Wall Street, para dirigir a instituição.
