Indicadores Económicos
No mês de Junho foram publicados os dados da inflação referentes a Maio, que na Zona Euro evidenciaram uma subida anual dos preços de 1,9%, o que representa uma desaceleração face aos 2,2% verificados em Abril. No plano nacional, a subida dos preços situou-se nos 2,3%, também numa base anual, o que representa uma subida face ao valor registado no mês anterior (2,1%).
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro não se verificaram grandes alterações, com as taxas de desemprego das principais economias da região a permanecerem praticamente inalteradas. No que diz respeito à actividade económica, importa destacar os dados referentes à evolução do PIB da Zona Euro que, numa base trimestral, cresceu cerca de 0,6%, superando as estimativas (0,3%). Relativamente ao índice HCOB Eurozone Composite PMI, este manteve-se em território de expansão, fixando-se nos 50,2 pontos, um valor semelhante ao registado no mês anterior.
Nos EUA, alguns indicadores macroeconómicos apresentaram sinais contraditórios. Por um lado, o índice S&P Global Composite PMI superou as estimativas, fixando-se nos 52,8 pontos, enquanto, por outro, as vendas a retalho de Maio registaram uma queda em termos mensais (-0,9%), ficando aquém das expectativas. No que diz respeito à inflação, o CPI registou uma variação homóloga de 2,4%, ligeiramente acima dos 2,3% observados no mês anterior.
Evolução dos Mercados
No mês de Junho, o panorama foi positivo para os índices norte-americanos, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a registarem variações de +5,0% e +6,3%. Em sentido contrário, na Europa, o EuroStoxx-50 apresentou perdas de cerca de 1,2%. No plano nacional, o índice PSI terminou o mês em terreno positivo, tendo apresentado uma variação mensal de +0,9%.
Nos mercados emergentes, o índice MSCI Emerging Markets registou uma subida de 5,7%, em USD. O destaque recai sobre o mercado accionista brasileiro (MSCI Brazil, +7,2%, em USD) e de Taiwan (MSCI Taiwan, +8,3%, em USD).
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 30/06/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No plano das commodities, o Petróleo apresentou ganhos no mês de Junho, com a cotação do barril WTI a registar uma variação de +7,1%. No que diz respeito aos metais preciosos, a cotação do Ouro verificou uma subida marginal (+0,4%, em USD), ao passo que a Prata registou uma valorização expressiva (+9,5%, em USD).
Commodities
Cotações a 30/06/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Euro, que ganhou terreno face ao Dólar Americano (+3,4%), ao Iene Japonês (+3,8%) e à Libra Esterlina (+1,7%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 30/06/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma descida significativa em Junho, encerrando o mês nos 4,23% (-17 bp). Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos fecharam o período nos 2,61% (+11 bp) e 4,49% (-16 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 30/06/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de +0,8%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma valorização de +1,5%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que, no dia 18 de Junho, manteve a taxa de juro de referência inalterada.
Segundo a instituição, apesar das oscilações nas exportações líquidas terem distorcido alguns dados, os indicadores mais recentes apontam para uma economia que continua a crescer. A taxa de desemprego permanece em níveis historicamente baixos e o mercado de trabalho mantém-se robusto, enquanto a inflação continua relativamente elevada.
No que diz respeito à actuação dos principais bancos centrais a nível global, importa ainda sublinhar que, a 5 de Junho, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu reduzir as suas taxas de juro de referência em 25 pontos base, para os 2,00%.
