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Indicadores Económicos
Na Zona Euro, os dados da inflação referentes a Fevereiro apontaram para uma subida anual dos preços de 1,9%, o que representa um aumento face aos 1,7% registados no mês anterior.
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro, não foram verificadas alterações significativas no mês de Março. Entre as principais economias da região, a Alemanha apresentou uma taxa de desemprego de 6,3%, enquanto em Itália o desemprego se fixou nos 5,1% numa base trimestral.
No que diz respeito à actividade económica, a região mantém uma trajectória de crescimento, ainda que moderado, com os índices PMI a permanecerem em território de expansão. Em particular, o índice HCOB Eurozone Composite PMI situou-se nos 50,5 pontos, valor inferior ao registado no mês anterior (51,9 pontos).
Relativamente à economia norte-americana, importa destacar a evolução dos indicadores PMI, em particular, o índice S&P Global Composite PMI, que registou um valor ligeiramente inferior ao mês anterior (51,4 pontos), permanecendo em território de expansão.
No que diz respeito à inflação, o CPI apresentou uma variação homóloga de 2,4%, valor em linha com o registado no mês anterior.
Evolução dos Mercados
No mês de Março, os índices norte-americanos apresentaram um desempenho vincadamente negativo, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a registarem variações de -5,1% e -4,9%.
De igual modo, na Europa, o EuroStoxx-50 fechou o mês com perdas de cerca de 9,3%. No plano nacional, o índice PSI apresentou uma variação mensal de -1,6%.
Por último, no que aos mercados emergentes diz respeito, o índice MSCI Emerging Markets registou uma desvalorização de 13,3%, em USD.
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 31/03/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
No plano das commodities, o Petróleo apresentou ganhos expressivos no mês de Março, com a cotação do barril WTI a registar uma subida de +51,3%. Este movimento resulta da crescente tensão no Médio Oriente e interrupções de passagem no Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de um quinto do abastecimento global.
Commodities
Cotações a 31/03/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Dólar Americano, que ganhou terreno face ao Euro (+2,2%) e ao Iene Japonês (+1,7%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 31/03/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
A nível do mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma subida em Março, encerrando o mês nos 4,32% (+38 bp), sendo que na Europa, as yields dos Bunds alemães a 10 anos fecharam o período nos 3,00% (+36 bp).
Esta subida generalizada reflecte o impacto do choque energético associado ao conflito com o Irão, que contribuiu para a revisão em alta das expectativas de inflação e diminuição da probabilidade de cortes nas taxas de juro.
Taxas de Juro
Cotações a 31/03/2026. Fonte: Bloomberg, Banco Invest.
Ainda no segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de -2,0%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma desvalorização de -2,2%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que, no dia 18 de Março, anunciou a decisão de manter a taxa de juro de referência inalterada (3,75%).
De acordo com um comunicado divulgado após o anúncio, a economia continua a expandir‑se a um ritmo saudável, embora a inflação ainda se encontre ligeiramente elevada.
Este organismo salientou ainda a elevada incerteza económica, incluindo os desenvolvimentos recentes no Médio Oriente, tendo reafirmando que irá ajustar a política monetária conforme necessário para assegurar o pleno emprego e o regresso da inflação à meta de 2%.
