Indicadores Económicos
No mês de Outubro foram publicados os dados da inflação referentes a Setembro, que na Zona Euro evidenciaram uma subida anual dos preços de 2,2%, o que compara com o valor de 2,0% registado no mês anterior. No plano nacional, a subida dos preços situou-se nos 2,4%, também numa base anual, reflectindo um abrandamento da subida dos preços por comparação com o valor registado no mês anterior (2,8%).
Quanto ao mercado laboral da Zona Euro não se registaram alterações significativas, mantendo-se praticamente inalteradas as taxas de desemprego das principais economias da região, como a Alemanha (6,3%) ou Itália (6,1%).
No que diz respeito à actividade económica, a região mantém uma trajectória de crescimento, ainda que moderado, com os índices PMI a permanecerem em território de expansão. Em particular, o índice HCOB Eurozone Composite PMI situou-se nos 52,2 pontos, traduzindo uma melhoria face ao valor observado no mês anterior (51,2 pontos).
Relativamente à economia norte-americana, importa destacar os números referentes aos indicadores PMI, em particular, o índice S&P Global Composite PMI, que superou as estimativas, permanecendo em território de expansão (52,2 pontos).
No que diz respeito à inflação, o CPI registou uma variação homóloga de 3,0%, ligeiramente acima dos 2,9% observados no mês anterior.
Evolução dos Mercados
No mês de Outubro, o panorama foi positivo para os índices norte-americanos, com o S&P-500 e o Nasdaq-100 a a registarem variações de +2,3% e +4,8%. Na Europa, o EuroStoxx-50 apresentou ganhos de cerca de 2,4%. De igual modo, no plano nacional, o índice PSI terminou o mês em terreno positivo, tendo apresentado uma variação mensal de +5,9%. Por último, no que aos mercados emergentes diz respeito, o índice MSCI Emerging Markets registou uma subida de 4,1%, em USD.
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 31/10/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No plano das commodities, o Petróleo apresentou perdas no mês de Outubro, com a cotação do barril WTI a registar uma descida de -2,2%. No que diz respeito aos metais preciosos, a cotação do Ouro verificou uma subida (+3,7%, em USD), em linha com a Prata, que registou igualmente uma variação positiva (+4,4%, em USD).
Commodities
Cotações a 31/10/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Entre os pares cambiais, o destaque recai sobre o Dólar Americano, que ganhou terreno face ao Euro (+1,7%), ao Iene Japonês (+4,1%) e à Libra Esterlina (+2,2%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 31/10/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
A nível do mercado obrigacionista, as yields da dívida pública a 10 anos nos Estados Unidos registaram uma descida em Outubro, encerrando o mês nos 4,08% (-7 bp). Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos fecharam o período nos 2,63% (-8 bp) e 4,41% (-29 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 31/10/2025. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) apresentou uma variação de +0,6%, enquanto o Global High Yield (EurH) registou uma valorização de +0,9%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que, no dia 29 de Outubro, decidiu reduzir a taxa de juro de referência em 25 pontos base, dos 4,25% para os 4,00%.
Importa referir que os responsáveis da FED foram obrigados a tomar esta decisão sem aceder a alguns dos dados económicos mais recentes, incluindo relatórios de inflação e emprego, devido à paralisação do governo norte-americano (“shutdown”), que teve início no dia 1 de Outubro.
Ainda no que diz respeito à actuação dos principais bancos centrais a nível global, importa sublinhar que, a 30 de Outubro, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu manter as taxas de juro de referência nos 2,00%.
