Algo notável aconteceu no primeiro semestre de 2025, e especialmente no segundo trimestre - enquanto a maioria dos investidores institucionais e hedge funds evitaram aumentar a sua exposição à bolsa, os investidores de retalho fizeram, o que sempre fazem após quedas fortes no mercado: "Buy the Dip". De acordo com o Vanda Research, as compras pelos investidores de retalho neste semestre já superaram os picos de 2021 e 2022.
✅ Compras de acções e ETFs pelos investidores de retalho atingiram $155,3 mil mn no 1.º semestre de 2025
Estes foram os primeiros seis meses mais fortes de sempre, superando até os recordes anteriores estabelecidos durante o boom das acções meme de 2021 e as fases iniciais do bear market de 2022.
✅ As aquisições dos investidores de retalho foram principalmente acções individuais
As compras de ETFs têm aumentando gradualmente, ao longo dos últimos três anos, mas os investidores de retalho preferem as aquisições de acções individuais que atingindo recordes durante o primeiro semestre de 2021 e 2023.
✅ Níveis de actividade atingiram recordes históricos
Os investidores de retalho não compraram, apenas mais acções do que o habitual diariamente em 2025, mas também o turnover diário - ou seja, compras mais vendas – aumentaram 44,5% em relação às médias diárias de 2024. Se esse ritmo se mantiver pelo resto do ano, marcará um novo recorde para a participação dos investidores de retalho.
✅ A propensão dos investidores de retalho para comprar em baixas permanece forte
O gráfico abaixo, reflecte a relação entre as variações diárias do índice S&P 500 e as entradas líquidas diárias de pequenos investidores. Quanto mais as linhas são inclinadas negativamente, mais agressivas são as atitudes de compra em baixas. Embora menos agressiva do que em 2021, a propensão dos investidores de comprar em quedas permanece elevada em 2025. 
✅ Nvidia, Tesla e Palantir são as acções mais desejadas pelos investidores de retalho
A Nvidia permanece no topo da lista das acções mais desejadas pelos investidores de retalho enquanto a Tesla recuperou a segunda posição na tabela de classificação. A Palantir é uma das que mais avançaram, tanto em termos de compras (+$5,8 mil mn), quanto de classificação (quarta posição).
✅ Os investidores de retalho continuam a comprar ETFs alavancados mas os preferidos são os de acções individuais em vez dos mais amplos
✅ As carteiras dos investidores de retalho estão, até o momento, acompanhando o índice S&P 500
No primeiro semestre de 2025, a rendibilidade das carteiras dos investidores de retalho ficaram 2% abaixo do índice Nasdaq mas foram em linha com o do índice S&P 500. Os investidores de retalho estão a superar amplamente a média dos hedge funds.
✅ Maior participação pelos investidores de retalho nas posições mais concentradas
Conforme a tabela abaixo, no primeiro semestre de 2025, os investidores de retalho aumentaram mais a sua participação nas acções que já detinham.
✅ Os investidores de retalho continuam inclinados para as grandes empresas de tecnologia.
✅ A actividade recente nos investidores de retalho continua eufórica, especialmente entre as empresas de menor capitalização com um beta alto
A tabela abaixo mostra as ações que apresentaram os maiores níveis de giro no varejo em relação ao giro total no último mês. Ações de bancos regionais e de criptomoedas estão no topo da lista.
Em suma, os investidores de retalho continuam a ser uma força importante e crescente no mercado.
Fonte: Vanda Research
