As despesas dos consumidores no sector de serviços dos Estados Unidos são tão elevadas que representam aproximadamente dois terços do Produto Interno Bruto do país. Contudo, o consumidor norte-americano pode finalmente ter encontrado concorrência ao seu nível, a Inteligência Artificial (IA), com a sua imensa rede de servidores, sistemas de armazenamento e equipamentos de rede.
Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft e Meta aumentaram o seu capex este ano, para poderem competir na corrida da Inteligência Artificial, investindo em data centers e tecnologia, impulsionando o crescimento e inovação no sector. O capex em infraestruturas poderá até ter uma maior contribuição para o PIB do que qualquer tecnologia desde os caminhos de ferro em 1880.
As seguintes empresas já gastaram 88 mil milhões de dólares no último trimestre:
➡️ Amazon: $32 mil mn
➡️ Alphabet: $22 mil mn
➡️ Microsoft: $17 mil mn
➡️ Meta: $17 mil mn
Os avultados investimentos em capital de risco nas empresas de inteligência artificial, aumentará a sensibilidade das acções tecnológicas às taxas de juro enquanto o excesso de investimento resultante reduzirá as margens no sector.
Para além disso, o risco de duration crescente expõe as tecnológicas às taxas de juros mais altas.
O rácio entre o capex e as receitas das maiores tecnológicas quase dobrou de 10% para 20% nos últimos 18 meses. A Meta foi a que mais aumentou as despesas no último ano com a construção de um data center do tamanho de Manhattan.
Por conseguinte, o foco das "Magníficas Seis" mudou de despesas em inovação para investimento em activos.
Fonte: Bloomberg, BofA, FiscalAi, Sherwood
