John Bogle, fundador da Vanguard, uma das maiores gestoras de fundos do mundo, é conhecido como o pai dos fundos negociados em bolsa, ou ETFs.
Ele revolucionou o mundo dos investimentos ao lançar, o primeiro ETF (o Vanguard 500 Index Fund, que replica o S&P 500) em 1976. A sua filosofia principal era tornar o investimento simples, barato e eficiente ao investidor comum.
Nos últimos anos de vida, Bogle alertou que se quase todo o mundo investir só em índices passivos, o mercado poderia ficar disfuncional, levando a "caos" ou "catástrofe" em algum ponto extremo.
Ele também alertou sobre os ETFs sendo usados para negociação intradiária, o que ia contra a sua filosofia de buy and hold.
Após a pandemia, a linha entre o investimento passivo e a especulação agressiva tornou-se mais ténue devido à aceleração do domínio dos ETFs. A actual onda de fervor especulativo vai além dos mercados financeiros porque vemos o mesmo impulso na explosão das apostas desportivas e no crescimento de sites de apostas em eventos, como Kalshi e Polymarket.
➡️ Margin debt nos EUA atingiu um recorde de 1,28 biliões de dólares, o nono mês consecutivo de subida.
➡️ Opções de acções com prazo zero até o vencimento (0DTE) representam 39% de todo o volume das opções.
➡️ Número de ETFs alavancados e os seus volumes de negociação aumentaram drasticamente.
Agora há um recorde de 108 ETFs alavancados longos e 31 curtos relacionados a tecnologia, totalizando 139. Isso é 3 vezes mais do que o segundo maior sector, o financeiro, com 47 fundos no total. Em comparação, o Consumer Discretionary possui 44 ETFs, enquanto o Communication Services tem 34 ETFs. Por outras palavras, a tecnologia tem mais ETFs alavancados do que os próximos 3 sectores juntos.
A ironia do investimento passivo moderno é que os activos financeiros construídos para a paciência e a disciplina de longo prazo tornaram-se ferramentas para especulação de curto prazo.
Investidores passivos, muitas vezes sem perceber, estão agindo mais como traders activos, rodando agressivamente entre sectores e factores em resposta a narrativas.
Fonte: Arbor Data Science, Citadel Securities, Real Investment Advice, Tier1Alpha
