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# Nem a dívida soberana atrai investidores agora

 9 Abril 2025

 Global market status

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O mercado de acções continua em modo "sell-off" e nem a dívida soberana está a conseguir captar os investidores agora. As "yields" das obrigações estão a disparar a nível mundial, com destaque para as obrigações norte-americanas a 10 anos que atingiram 4,51% hoje.

![yields-1](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/yields-1.png?width=859&height=521&name=yields-1.png)

Este comportamento é preocupante porque as obrigações soberanas costumam funcionar como activos de refúgio mas agora o cenário é diferente. 

Estes são os factores que poderão justificar estas vendas de obrigações do Tesouro EUA:

- Procura por maior liquidez;  
- Vendas dos países estrangeiros;  
- Reavaliação do dólar e das obrigações como portos seguros;  
- Inflação elevada;  
- Perspectiva de recessão e défices fiscais de dois dígitos.

As "yields" elevadas nas obrigações aumentam o custo de oportunidade para investir em acções, limitando qualquer recuperação nos mercados accionistas.

Para já, as obrigações alemãs mantêm-se, como uma das excepções entre os restantes países.

![china-3](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/china-3.png?width=764&height=606&name=china-3.png)O dólar norte-americano foi o primeiro activo financeiro a perder o seu brilho depois de Donald Trump anunciar as tarifas e já depreciou 5% este ano em relação um cabaz de outras moedas, o seu início de ano mais fraco desde 2016.

Para já, apenas o ouro, franco suíço e iene japonês estão a cumprir o seu papel de activos de refúgio nesta fase turbulenta nos mercados financeiros.

![safe](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/safe.png?width=765&height=539&name=safe.png)

Fonte: Bloomberg, Reuters

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