O mercado de acções continua em modo "sell-off" e nem a dívida soberana está a conseguir captar os investidores agora. As "yields" das obrigações estão a disparar a nível mundial, com destaque para as obrigações norte-americanas a 10 anos que atingiram 4,51% hoje.
Este comportamento é preocupante porque as obrigações soberanas costumam funcionar como activos de refúgio mas agora o cenário é diferente.
Estes são os factores que poderão justificar estas vendas de obrigações do Tesouro EUA:
- Procura por maior liquidez;
- Vendas dos países estrangeiros;
- Reavaliação do dólar e das obrigações como portos seguros;
- Inflação elevada;
- Perspectiva de recessão e défices fiscais de dois dígitos.
As "yields" elevadas nas obrigações aumentam o custo de oportunidade para investir em acções, limitando qualquer recuperação nos mercados accionistas.
Para já, as obrigações alemãs mantêm-se, como uma das excepções entre os restantes países.
O dólar norte-americano foi o primeiro activo financeiro a perder o seu brilho depois de Donald Trump anunciar as tarifas e já depreciou 5% este ano em relação um cabaz de outras moedas, o seu início de ano mais fraco desde 2016.
Para já, apenas o ouro, franco suíço e iene japonês estão a cumprir o seu papel de activos de refúgio nesta fase turbulenta nos mercados financeiros.
Fonte: Bloomberg, Reuters
