Indicadores Económicos
No mês de Dezembro foram publicados os dados da inflação referentes a Novembro, que na Zona Euro apontaram para uma subida anual dos preços de 2,2%, ficando ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas. Em Portugal, o CPI revelou uma subida dos preços de 2,5%, também numa base anual, valor superior ao registado no mês anterior (2,3%).
A nível do mercado laboral da Zona Euro não se verificaram grandes alterações, com as taxas de desemprego das principais economias da região a permanecerem relativamente inalteradas. Por outro lado, importa ainda realçar que o quadro de expansão económica moderada continua a ser sustentado pelos principais indicadores macroeconómicos, nomeadamente, os dados referentes ao PIB da Zona Euro que, no terceiro trimestre de 2024, cresceu cerca de 0,9%, numa base anual.
Nos EUA, o índice S&P Global Composite PMI fixou-se nos 56,6 pontos em Dezembro, superando a leitura do mês anterior (54,9), ao passo que as vendas a retalho de Novembro registaram uma variação positiva (+0,7%) numa base mensal. No plano da inflação, o CPI avançou 2,7% em termos anuais, superando ligeiramente os 2,6% observados no mês anterior.
Evolução dos Mercados
Nos Estados Unidos, o mês de Dezembro ficou marcado por desempenhos relativamente tépidos dos índices S&P-500 e Nasdaq-100, que registaram variações de -2,5% e +0,4%, respectivamente.
Na Europa, o panorama foi mais favorável, com o EuroStoxx-50 a valorizar cerca de 1,9%. No plano nacional, o índice PSI terminou o mês em terreno negativo, tendo apresentado uma variação mensal de -0,6%. Entre as empresas que apresentaram maiores variações no mês encontram-se os CTT (+20,9%), a Mota-Engil (+11,7%), a Altri (+7,0%), a EDP Renováveis (-9,4%), e a EDP (-9,7%).
Por outro lado, nos mercados emergentes, o índice MSCI Emerging Markets registou uma desvalorização não muito significativa de 0,3%, em USD, pressionado, em parte, pelo mercado accionista indiano (MSCI India, -2,8% em USD).
Índices Accionistas
Evolução EuroStoxx-50
Cotações a 31/12/2024. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
No plano das commodities, o Ouro teve um mês negativo, tendo apresentado uma desvalorização em Dezembro de cerca de 0,7%, em USD. Em sentido contrário, o Petróleo apresentou ganhos no mês, com a cotação do barril WTI a apresentar uma variação de +5,5% em Dezembro.
Commodities
Cotações a 31/12/2024. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Entre os pares cambiais, o destaque vai novamente para o Dólar Americano, que saiu do mês de Dezembro fortalecido face ao Euro (+2,2%), mas recuou contra o Franco Suíço (-2,9%), o Iene Japonês (-4,7%) e a Libra Esterlina (-1,7%).
Taxas de Câmbio
Evolução EUR/USD
Cotações a 31/12/2024. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Nos mercados de dívida pública, as yields da dívida pública norte-americana a 10 anos registaram uma subida acentuada (+40 bp), encerrando o mês de Dezembro nos 4,57%. Na Europa, as yields dos Bunds alemães e dos Gilts britânicos a 10 anos também avançaram, fechando o período nos 2,37% (+28 bp) e 4,57% (+33 bp), respectivamente.
Taxas de Juro
Cotações a 31/12/2024. Fonte: Bloomberg. Banco Invest
Relativamente ao segmento de crédito, o índice Global Investment Grade (EurH) recuou 0,9%, enquanto o Global High Yield (EurH) apresentou uma variação menos significativa de -0,3%.
No campo da política monetária, o destaque recai sobre a Reserva Federal (FED) que no dia 18 de Dezembro anunciou um corte de 25 pontos-base na taxa de juro de referência.
O presidente da FED, Jerome Powell, revelou ainda que o Conselho de Governadores antevê apenas dois cortes adicionais nas taxas de juro em 2025, contrariando o consenso de mercado, que antecipava uma descida mais acentuada, o que colocou sob pressão o mercado accionista norte-americano.
