A divergência no sentimento dos investidores institucionais e de retalho no mercado de acções norte-americano está em níveis recorde.
Na semana passada, os investidores institucionais venderam 4,2 mil milhões de dólares de activos norte-americanos, sugerindo cautela devido a riscos como elevadas avaliações ou preocupações económicas. Por outro lado, os investidores de retalho adquiriram $700 milhões de dólares, reflectindo optimismo, possivelmente impulsionados por ferramentas de negociação de Inteligência Artificial ou tendências de mercado.
De acordo com o American Association of Individual Investors (AAII), o sentimento dos investidores de retalho em relação às acções norte-americanas, entrou em terreno positivo, ou seja, "bullish".
Contudo, os hedge funds continuam posicionados para quedas nas acções norte-americanas.
Diferenças entre os investidores institucionais e de retalho
Os investidores de retalho tendem a ter horizontes de investimento mais longos e estratégias sofisticadas enquanto os investidores de retalho têm objectivos de mais curto prazo, às vezes impulsionados por emoções ou o acompanhamento de tendências.
Os investidores institucionais implementam estratégias de risco enquanto os investidores de retalho são mais sensíveis a perdas, optando por vendas por pânico ou compras eufóricas.
Os investidores de retalho são mais propensos a comportamentais de "manada" e pânico, especialmente durante períodos voláteis. Os institucionais frequentemente seguem estratégias disciplinadas que ajudam a evitar reações emocionais.
As instituições podem negociar produtos financeiros complexos e têm melhor acesso à liquidez enquanto os investidores de retalho geralmente negociam acções à vista e derivados padrão.
Como é que essas diferenças podem impactar as tendências futuras do mercado?
- Volatilidade do Mercado:
Grandes diferenças no sentimento podem gerar volatilidade de curto prazo, especialmente se o sentimento dos investidores de retalho tornaram-se extremamente optimistas ou pessimistas. Por exemplo, optimismo elevado dos investidores de retalho podem preceder correcções.
- Eventos de Liquidez e Momentum:
Se as instituições forem vendedoras líquidas enquanto o retalho estiver comprado (ou vice-versa), movimentos bruscos podem ocorrer à medida que um grupo esgota o seu poder de compra ou venda. Essa dinâmica refletiu-se em eventos como os rallys das "acções meme" de 2021.
- Sinais Contrários:
Alguns analistas consideram uma grande diferença de sentimento, especialmente quando o retalho está muito mais optimista do que os institucionais, como um indicador contrarian.
- Amplitude e Participação do Mercado:
A divergência persistente de sentimento pode afectar a amplitude do rally do mercado. Por exemplo, o retalho prefere acções de menor capitalização bolsista ou especulativas enquanto as instituições preferem acções de maior capitalização.
A divergência entre os dois tipos de investidores reflecte diferentes acessos à informação, tolerância ao risco, ferramentas de investimento e factores comportamentais. Compreender o sentimento e as acções de ambos os grupos é crucial para antecipar movimentos futuros do mercado.
Fonte: Bloomberg, BofA
