Cinco das "Sete Magníficas" apresentam os seus resultados do 3.º trimestre esta semana: Alphabet, Meta e Microsoft na Quarta-feira e depois Amazon e Apple na Quinta-feira. Estes resultados poderão ditar a direcção do mercado de acções dos EUA para o resto do ano, especialmente porque poderão esclarecer quais são as perspectivas para o desenvolvimento da Inteligência Artificial (IA).
As despesas com IA têm impulsionado o bull market de três anos mas as crescentes dúvidas sobre quando essas empresas terão retornos sobre esses investimentos, poderá diminuir o entusiasmo dos investidores.
Os analistas esperam que quatro dessas empresas, com a excepção da Apple, deverão gastar mais de $100 mil milhões de dólares no 3.º trimestre.
O mercado espera que estas empresas mantenham o seu ritmo de crescimento e justifiquem as valorizações elevadas que têm sustentado os índices nos últimos meses. Contudo, estas empresas estão investindo enormes quantias para desenvolver a IA. Até agora, as receitas obtidas têm justificado os gastos com IA.
Por isso, os números mais importantes nesta época de resultados serão os gastos de capital e fluxos de caixa e não é o lucro por acção.
O gráfico abaixo mostra o crescimento do fluxo de caixa livre, do investimento em capital e do fluxo de caixa operacional de 10 empresas, as "Sete Magníficas" e a AMD, Broadcom e Oracle.
Até agora, as acções das Big Tech têm valorizado, mesmo com os gastos em IA, porque o mercado ainda espera que o valor presente líquido desses investimentos seja positivo. O problema será quando as acções da Big Tech começarem a desvalorizar com o anúncio de novas despesas.
Fonte: Bloomberg
