Os investidores prepararem-se para uma época de resultados complicada para os fabricantes de artigos de luxo.
Um cabaz de acções de luxo da Goldman Sachs desvalorizou 8,4% este ano devido ao aumento das tensões geopolíticas e às dúvidas sobre a procura do consumidor chinês, reduzindo significativamente os ganhos dos dois últimos trimestres. É uma reviravolta indesejável, visto que os analistas projectavam um retorno ao crescimento em 2026, após dois anos de estagnação.
Os resultados do quarto trimestre de 2025 da gigante francesa de luxo LVMH, que estão previstos para hoje após o fecho do mercado europeu, são o próximo teste para avaliar o desempenho do sector.
Os analistas esperam um EPS para o ano de 2025 de €21,49 (-14,4% YoY) e receita de €80,81 (-4,6% YoY)
As outras grandes empresas de luxo francesas, Kering e Hermès revelam as suas contas nos dias 10 e 12 de Fevereiro, respectivamente.
Espera-se que os lucros da LVMH, Hermès, Moncler e Kering desçam 6,1% em média no quarto trimestre, um desempenho significativamente inferior ao do índice MSCI Europe, onde o crescimento estimado é de 1,3% no mesmo período.
Apesar das quedas acumuladas no ano, todas as acções do sector de luxo permanecem acima dos mínimos atingidos em 2025, com a Kering apresentando um desempenho notavelmente superior, valorizando 75% desde então. As acções da Hermès são as únicas com ganhos em 2026.
Durante anos, as acções de luxo foram vistas como a resposta da Europa às grandes empresas de tecnologia, ou seja, empresas de rápido crescimento com modelos de negócios resilientes. No entanto, desde que as taxas de juros dispararam em 2022 e a procura chinesa começou a enfraquecer, as acções de luxo registaram um desempenho inferior ao do mercado em geral.
Outro motivo pelo qual os investidores estão cautelosos em relação ao sector são suas as altas avaliações. Mesmo com a redução da relação preço/lucro projectada após atingir máximos de quase quatro anos, as acções de luxo ainda são negociadas com um prémio acima da média de 74% em relação ao índice pan-europeu Stoxx 600.
Agora resta confirmar se as empresas do sector de luxo estão confiantes numa recuperação dos seus lucros em 2026.
Fonte: Bloomberg
