Certamente que conhece o ditado Sell in May and Go Away. Esta máxima popular entre os investidores refere-se à estratégia de investimento em acções, que se baseia na teoria de que as bolsas apresentam menores rendibilidades nos meses de Verão. Logo, sugere vender as acções em Maio e recomprá-las em Novembro.
Quem seguiu este conselho este ano, está a perder o que poderá ser o melhor Maio para o índice S&P 500 em décadas. O benchmark valorizou 6,16% desde o início do mês, o que coloca o índice S&P 500 no caminho para o maior ganho mensal desde Novembro de 2023 e potencialmente, o seu melhor Maio desde 1990.
Este mês de Maio não é um caso isolado porque nos últimos 12 anos, o índice S&P 500 fechou no verde 11 vezes. Apenas no ano de 2019 que o benchmark desceu 6,6%
Segundo os analistas, esta estratégia fazia algum sentido do ponto de vista da sazonalidade quando os Estados Unidos eram uma economia mais industrializada, mas nos últimos 20 anos, um investidor que permaneceu totalmente investido no índice S&P 500 entre Maio a Outubro, obteve um retorno total anual médio de 3,92% nesses meses.
O índice S&P 500 registou quedas entre Maio a Outubro apenas três vezes nos últimos 20 anos até 2024. Essas perdas ocorreram em 2008, 2011 e 2022, conforme a tabela abaixo, que também revela os principais ganhos por sectores nesse período. Dezassete dos 20 sectores de melhor desempenho registaram retornos totais superiores a 10% durante o período de Maio a Outubro.
De facto, desde 1950, quando os ganhos em Maio foram superiores a 5%, o índice S&P 500 nunca desvalorizou nos 12 meses seguintes, registando um ganho médio de 20%, de acordo com o Carson Investment Research.
Em suma, a presença de uma tendência sazonal não significa que essas tendências se repitam de forma consistente. Em vez dos investidores apostarem no market timing, o melhor será considerar estratégias, tais como a diversificação de portefólio e o investimento passivo de longo prazo que reduzem o risco e podem oferecer ganhos mais consistentes, sem a necessidade de prever os movimentos do mercado.
Fonte: Bloomberg, Carson Investment Research, MarketWatch
