As acções norte-americanos estão enfrentando a sua maior volatilidade em meses, com o índice S&P 500 desvalorizando mais de 5% em relação ao seu máximo histórico atingido em Janeiro,
No entanto, com os EUA e o Israel envolvidos num conflito cada vez mais intenso com o Irão e sem uma resolução imediata à vista, as acções norte-americanas caíram nas últimas semanas, mas não tanto como a Europa e o Reino Unido porque, à partida, o choque petrolífero terá menos impacto nos Estados Unidos.
As quedas de 5% não são raras, com cerca de 60 ocorrendo desde o lançamento do índice de referência em 1957, de acordo com uma análise da Reuters com base em dados da LSEG.
Para além disso, a maioria das desvalorizações de 5% apresenta oportunidades de compra com recuperações rápidas. Apenas um em seis drawdowns de 5% torna-se num bear market com quedas superiores a 20%.
O índice S&P 500 registou uma queda de 5% ou mais, aproximadamente uma vez em cada 14 meses nas últimas sete décadas.
Dos 60 episódios em que o índice S&P 500 caiu pelo menos 5% abaixo da sua máxima histórica, apenas 22 chegaram a cair 10% ou mais antes de atingir uma nova alta enquanto as demais quedas foram menores.
Em apenas 14 dos últimos 59 casos, o índice S&P 500 caiu um mês depois, com um ganho médio de 2,44% o que está bem acima do retorno médio projectado para 1 mês do benchmark desde 1957, de 1,09%.
Os retornos medianos em três e seis meses foram de 4,82% e 7,01% após a primeira queda abaixo da marca de 5%, em comparação com retornos médios futuros de 2,59% e 4,97% para qualquer dia desde 1957.
Quando o mercado estabiliza antes de cair 10% em relação à máxima histórica, a recuperação para uma nova máxima leva, em média, 37 sessões de negociação. Quando o índice cai mais de 10%, o tempo médio de recuperação sobe para 448 sessões, de acordo com uma análise da Reuters.
Por enquanto, os investidores parecem estar em compasso de espera, com várias medidas de volatilidade do mercado elevadas, mas bem abaixo dos níveis atingidos nos mínimas do mercado.
Fonte: Bloomberg, Reuters
