--- title: UBS Responde às Cinco Perguntas Mais Difíceis dos Clientes description: UBS Responde às Cinco Perguntas Mais Difíceis dos Clientes image: https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/img-post-blog-ubs-cinco-perguntas-dif-clientes.jpg --- ![hamburger](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/hamburger.svg) ![close-icon](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/close.svg) [bancoinvest.pt](https://www.bancoinvest.pt/) [Alertas](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/alertas) [Análise Técnica](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/análise-técnica) [Investimento](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/investimento) [Learning Center](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/learning-center) [Notícias](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/notícias) [Outlook](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/outlook) ![phone](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/phone.svg) 800 200 160 (gratuito) ![microphone](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/microphone.svg) Apoio ao Cliente [Notícias](https://spot.bancoinvest.pt/blog/tag/notícias) # UBS Responde às Cinco Perguntas Mais Difíceis dos Clientes 28 Maio 2026 Global market status Global market status Global market status ![feature-image](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/img-post-blog-ubs-cinco-perguntas-dif-clientes.jpg) O UBS publicou um relatório com as respostas às perguntas mais difíceis dos seus clientes. ###### 1) Qual é o impacto da crise energética nas cadeias de fornecimento globais?   A pressão sobre as cadeias de fornecimentos globais aumentou em 1,3 (mediana) para 1,4 (média) nos desvios padrão do Global Supply Chain Tracker do UBS, desde o início do conflito no Oriente Médio, o segundo maior aumento em dois meses desde o pico provocado pela pandemia em Julho de 2020. ![1-May-28-2026-10-12-56-6754-AM](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/1-May-28-2026-10-12-56-6754-AM.png?width=598&height=475&name=1-May-28-2026-10-12-56-6754-AM.png) A deterioração verificada está concentrada nos custos de transporte aéreo, prazos de entrega e transporte de petróleo e gás na Ásia. ![2-May-28-2026-10-13-46-3696-AM](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/2-May-28-2026-10-13-46-3696-AM.png?width=932&height=449&name=2-May-28-2026-10-13-46-3696-AM.png) Em contrapartida, ainda não há evidências claras de interrupção no volume de outras rotas de transporte marítimo ou no comércio não energético porque os pedidos e inventários permanecem estáveis ​​e os indicadores de custo de transporte aumentaram de forma relativamente modesta. ![4-May-28-2026-10-19-38-2967-AM](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/4-May-28-2026-10-19-38-2967-AM.png?width=588&height=493&name=4-May-28-2026-10-19-38-2967-AM.png) ###### 2) Porque é que as acções subiram apesar dos preços mais altos do petróleo? O fecho do Estreito de Ormuz coincidiu com uma força possivelmente maior e mais sustentada da expansão da infraestrutura de IA que dominou a narrativa do mercado porque os lucros superaram as estimativas (o crescimento dos lucros do índice S&P está no 91.º percentil) enquanto o crescimento dos EUA tem-se mostrado resiliente.![11-4](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/11-4.png?width=897&height=452&name=11-4.png) O investimento em IA poderia ser comprometido por custos de electricidade ou financiamento muito mais elevados mas ainda não existem evidências disso. Embora os mercados norte-americanos e do norte da Ásia sejam sustentados pela força do ciclo da IA, os mercados de acções na Europa, Japão, Índia e Sudeste Asiático são muito mais vulneráveis ​​ao aumento dos preços da energia. ![mercado](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/mercado.png?width=800&height=343&name=mercado.png) ###### 3) O futuro presidente da Fed, Kevin Warsh, conseguirá implementar cortes nas taxas de juros? Quando o Presidente Trump anunciou a sua intenção de nomear Kevin Warsh como o próximo presidente da Reserva Federal dos EUA, os mercados de futuros precificavam uma probabilidade de 51% de um corte nas taxas de juros em Junho. A narrativa do mercado nessa altura era que o novo Presidente estaria sob pressão da Casa Branca para cortar as taxas de juro na sua primeira reunião de política monetária. Seis meses depois, o cenário é bem diferente. A inflação PCE (Índice de Preços de Consumo Pessoal) voltou a superar os 3% com os riscos de inflação, além da subida dos preços da energia, aumentando.  ![pce-May-28-2026-10-52-36-4874-AM](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/pce-May-28-2026-10-52-36-4874-AM.png?width=904&height=437&name=pce-May-28-2026-10-52-36-4874-AM.png) Para além disso, o mercado  laboral não parece tão forte mas ainda não entrou em colapso. ![labor-3](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/labor-3.png?width=595&height=462&name=labor-3.png) Para reduzir as taxas de juro, Warsh teria que convencer os restantes membros da Fed e os dados macroeconómicos precisariam de se alinharem o suficiente para isso. Se excluirmos os Presidentes regionais da Fed, que rodam dentro e fora do banco central, e considere quem compõe a maioria que decide a política são os 7 governadores do Conselho e o Presidente. ![fomc](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/fomc.png?width=953&height=392&name=fomc.png) As divisões entre os membros da Fed têm aumentado consideravelmente. ![diss](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/diss.png?width=599&height=470&name=diss.png) ###### 4) Quais são as melhores opções para protegerem as carteiras de investimento? O aumento das tensões no Médio Oriente está alimentando os receios de estagflação, com o aumento dos preços da energia elevando a inflação, ao mesmo tempo que prejudica o crescimento e prejudica a diversificação tradicional. Desde 1950, verificou-se oito episódios de estagflação.![slowdown](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/slowdown.png?width=925&height=353&name=slowdown.png) Historicamente, esses ambientes têm sido desafiadores para as acções com o índice S&P 500 desvalorizando -12,1% em média e -20,9% relativo ao *cash*. ![starting valuations](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/starting%20valuations.png?width=915&height=971&name=starting%20valuations.png)Em relação às obrigações, o desempenho é misto já que o crescimento menor e inflação mais elevada exercem forças opostas sobre as taxas de juro. Dito isso, posições longas em TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) historicamente fornecem uma protecção mais consistente. O posicionamento defensivo em acções e activos que combinam *beta* negativo e *carry* positivo destacam-se como soluções de *hedge* atraentes. Em Forex e commodities, posições curtas em AUD/USD e exposições longas em Brent e ouro oferecem coberturas razoáveis embora menos consistentes. ![ubs fig 22 and 23](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/ubs%20fig%2022%20and%2023.png?width=893&height=401&name=ubs%20fig%2022%20and%2023.png) ###### 5) O que é mais importante para a economia global: IA ou energia? Considerada isoladamente, a disrupção energética global é inequivocamente negativa. No entanto, o valor do comércio de produtos tecnológicos globais é quase o dobro do que o da energia global. ![5-May-28-2026-01-49-56-4048-PM](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/5-May-28-2026-01-49-56-4048-PM.png?width=820&height=420&name=5-May-28-2026-01-49-56-4048-PM.png) Os preços da memória aumentaram oito vezes mais rapidamente que o petróleo desde meados do ano passado. ![memory](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/memory.png?width=811&height=706&name=memory.png) O mercado de acções está agora acima dos níveis anteriores ao conflito no Médio Oriente, com a tecnologia impulsionando quase 60% do retorno acumulado no índice MSCI ACWI e 88% do retorno do índice S&P. ![ytd-1](https://spot.bancoinvest.pt/hs-fs/hubfs/ytd-1.png?width=766&height=680&name=ytd-1.png)O mercado, pelo menos por enquanto, parece estar acreditando que a IA pode superar o energético. Fonte: UBS Partilhar este artigo: ## Subscreva a nossa Newsletter diária As últimas noticias , artigos e análises directamente na sua caixa de correio. ### Subscrição realizada com sucesso Muito obrigado por subscrever a nossa newsletter. A partir de agora receberá conteúdos exclusivos diretamente na sua caixa de entrada. ![checked](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/checked.svg) - - - [bancoinvest.pt](https://www.bancoinvest.pt/) [![calls](https://spot.bancoinvest.pt/hubfs/Banco%20Invest%202024/Images/calls.svg) Apoio ao Cliente 800 200 160 (gratuito)](tel:80020-0160) O Banco Invest S.A., com sede na Av. Eng. Duarte Pacheco, Torre 1 - 11º, 1070 - 101 Lisboa, é uma instituição registada no Banco de Portugal com o código 0014 e na Comissão de Mercado de Valores Mobiliários sob o nº 0141. 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