O foco dos investidores mudou esta semana das tarifas para uma potencial ameaça representada pela subida dos juros das obrigações soberanas, após a Moody’s ter reduzido o rating dos Estados Unidos de "Aaa" para "Aa1".
As principais agências de rating, como Standard & Poor's (S&P), Moody's e Fitch Ratings, utilizam escalas para avaliar o risco de crédito de emissores e instrumentos financeiros. Essas escalas indicam a probabilidade de um não cumprimento e são divididas em categorias de grau de investimento (investment grade) e grau especulativo (non-investment grade ou junk).
Os níveis de rating de cada agência estão representados pela tabela abaixo-mencionada:
A decisão da Moody's fica em linha com as notações de outras agências, que já tinham retirado a notação de AAA. A S&P classifica a dívida soberana em AA+ desde Agosto de 2011 e a Fitch em AA+ desde Agosto de 2023.
As reacções aos cortes das agência de rating, no passado, foram mistas porque em 2011 as obrigações valorizam mas em 2023 elas foram alvo de vendas.
Esta redução de um nível pela Moody's "reflecte o aumento, ao longo de mais de uma década, da dívida pública e de pagamento de juros para níveis significativamente maiores do que os títulos soberanos com classificações semelhantes”, justifica a agência de rating. O pagamento de juros pelos Estados Unidos já aproxima um bilião de dólares nos últimos 12 meses, superando até as despesas militares.
Esta semana realizam-se várias leilões de obrigações do Tesouro EUA, incluindo emissões de longo prazo de 10 e 20 anos.
Hoje, a yield das obrigações do Tesouro EUA a 30 anos disparou para 5,02%, atingindo o nível mais elevado desde Novembro 2023.
Esta subida dos juros da dívida soberana poderá pressionar as acções a nível mundialmente tendo em conta que a "yield" das obrigações do Tesouro EUA a 10 anos acima de 4,5%, penalizou as acções nos últimos dois anos.
Fonte: Bloomberg, Carson Investment, JPMorgan, Yardeni Research
